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中远海控123亿元买船,坊间议论只是“左手换右

时间:2017-12-14 10:04来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
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中远海控123亿元买船,坊间议论只是“左手换右手”,纯粹为了“制造新闻”,真相到底是什么?

2017-05-23 17:30 来源:中国航务周刊 租赁

原标题:中远海控123亿元买船,坊间议论只是“左手换右手”,纯粹为了“制造新闻”,真相到底是什么?

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5月4日,中远海运控股股份有限公司(以下简称“中远海控”)宣布拟以17.79亿美元(合122.66亿元人民币)购买14艘集装箱船,其中6艘在建的21000TEU型船属于东方富利公司,交易总价款预计为8.40亿美元;另外8艘为中远海发(香港)公司的13500TEU型船,交易总价款预计为9.39亿美元。

中远海控123亿元买船,坊间议论只是“左手换右

值得注意的是,东方富利和中远海发(香港)都是中远海运发展股份有限公司(以下简称“中远海发”)的全资子公司,而该公司的前身正是中海集运(CSCL)。通过分析不难发现,此项交易是一次“三赢”的选择。

中海集运——抄底造大船

关于订船时机选择,业界人士反复传颂着一个段子。在本世纪初,许多班轮公司纷纷订造10000TEU以上型船。二十大班轮公司中只有长荣海运坚持不造8000TEU以上型船,而且长荣海运创始人张荣发不远万里,专程到欧洲苦口婆心地劝告同行不要造万箱船。几年之后,国际经济危机一来,大批巨轮在锚地封存,大批订单在付出巨额违约金后退订或推迟履约。整个集运业哀鸿遍野,一地鸡毛,“海滩尽显裸泳客,唯有长荣退全身”。

由此可以看出,把握好新船订单投放的时机,是考验船公司管理层智慧和胆识的重要指标。回顾中海集运这6艘21000TEU型船的订造时机和价格,可以看出当年该公司的决策智慧。

2011年2月,马士基航运率先在韩国大宇造船厂(DSME)订造20艘18000TEU的3E级船。直到两年后的2013年4月,中海集运才成为业界第一家跟进订大船的班轮公司,当时是向韩国现代重工订造5艘18400TEU型船,每艘船的造价为1.366亿美元,平均单位造价为7424美元/TEU。同时跟进的是同为O3联盟合作成员的阿拉伯轮船,其订造了6艘同级别大船。

据马士基航运透露,其3E级船的单位造价为8758美元/TEU,比中海集运贵18%。从克拉克森发布的集装箱船新造船价指数可以查到,从马士基航运签下3E级船订单的2011年2月,到中海集运宣布订造18000TEU型船的2013年4月,在此期间该指数下跌了22%。

再来看看这次交易的6艘21000TEU型船。据了解,这6艘船是中海集运在2015年10月订造的,单位造价更低,为6667美元/TEU。值得注意的是这个时间点,在这之后,由马士基航运开启的这一轮订造大船潮即戛然而止,新船订单的汹涌洪流从此变为涓涓细流。

至于中远海控这次购买的8艘13500TEU型船,在亚洲-北欧航线上运营时,虽然效率略低于18000TEU型船,但追求舱位利用率的压力较轻,比较容易实现满载。而在亚洲与地中海、美西、美东三条航线上,这种船型无疑是效率最高、用途最广、航区适应性最强、灵活性最高的主流船型。

此后,面对仍未全面复苏的集运市场,班轮公司大概只能通过不断努力游说船厂来推迟船舶的下水,尽量拖延到运力需求重振雄风的时候投入营运。

中远海控——降租船比重

回顾2015年底,中远集团和中海集团宣布合并时,就明确公布了两个集团合并的总体思路。关于集装箱运输相关业务整合,中远集团旗下的集装箱租赁业务公司佛罗伦公司出售给中海集运,同时,中海集团全面剥离集装箱船经营业务,中海集运从中远集团和中海集团收购租赁、金融业务及资产,由集运承运商转型为综合金融服务业务提供商,形成船舶租赁、集装箱租赁和其他非航融资租赁为一体的租赁业务平台,并在2016年更名为中远海运发展股份有限公司。

显然,经过资产腾挪,中远海控的集运板块——中远海运集运的船队租船比重大幅上升。原中海集运所有运力,对于中远海运集运来说全部是租入运力,因此中远海运集运的租入运力比重从当时的45.5%陡升为如今的73.0%(截至5月18日Alphaliner数据,下同),在当今最大的七家班轮公司中,租船比重遥遥领先于其他公司。作为对比,其他六家公司的租船比重依次为San-Line(日本邮船、商船三井和川崎汽船合并后的公司,租船比重为64.7%)、地中海航运(64.7%)、达飞轮船(61.6%)、马士基航运(50.0%)、长荣海运(46.4%)、赫伯罗特(与阿拉伯轮船合并后为35.7%)。

(责任编辑:admin)
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